📉 本周黃金錶現
現貨黃金本周收於2631.77美元/盎司，周跌幅0.65%。美國非農就業報告成為市場焦點，不僅直接影響金價走勢，也為美聯儲未來的政策提供了方嚮性線索。同時，全球黃金需求疲軟與ETF資金流出令市場增添更多不確定性。
📊 非農數據與金價聯動
11月非農就業數據新增22.7萬個崗位，高於預期，但失業率上升至4.2%，勞動參與率小幅降至62.5%。新增就業的韌性更多來自短期因素，勞動力市場放緩跡象明顯。
美元指數上揚至106.124，對金價形成壓力，但債券收益率下降與美聯儲降息預期支撐了黃金期貨的抗跌性，近期維持在2650至2690美元區間震蕩。
📉 全球需求與投資流出
中國實物黃金消費量下滑，加之11月黃金ETF資金凈流出，黃金的避險吸引力有所下降，反映出投資者風險偏好提升，對金價構成壓力。
💡 美聯儲政策前景
12月降息25個基點的概率升至88%，美聯儲可能在今年最後一次降息後暫停行動。政策轉嚮溫和可能使金價維持區間波動。短期內，若美元走強或降息放緩，金價可能承壓；反之，經濟衰退擔憂或地緣政治風險上升，則有望為金價提供支撐。
🔮 中期展望
黃金的中期錶現將取決於美國經濟增長的穩定性、全球需求趨勢及其他貴金屬市場聯動。期貨交易者應謹慎應對市場波動，動態調整策略以應對復雜環境。
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