近期，美國總統特朗普宣佈對加拿大、墨西哥及部分亞洲國家的商品加徵關稅，併錶示不會放鬆對這些國家的貿易壓力。這一決定加劇了市場對全球經濟放緩的憂慮，併直接影響了能源需求預期。
澳新銀行（ANZ）高級大宗商品策略師Daniel Hynes指出，特朗普的錶態引發了市場拋售，投資者重新評估全球經濟增長前景，併計入需求下降的風險。市場對美國經濟可能進入“過渡期”甚至面臨衰退的擔憂加劇，而石油需求與全球經濟增長高度相關，悲觀預期使油價持續承壓。
與此同時，美國股市也出現劇烈震蕩，納斯達克指數創下2022年9月以來的最大單日跌幅，市場風險偏好顯著下降。Again Capital合夥人John Kilduff錶示，美國經濟可能陷入衰退的討論正在升溫，這對整體宏觀經濟形勢極為不利，導致風險資產遭遇拋售，原油市場同樣受到波及。
除了需求面的擔憂，供應端的變動也對油價形成壓力。上周，俄羅斯副總理諾瓦克（Alexander Novak）宣佈，OPEC+成員國已達成共識，將從4月起增產，但也錶示若市場出現供需失衡，OPEC+可能會調整增產計劃。然而，在需求前景仍不明朗的情況下，短期供應增加可能繼續對油價構成壓力。
市場調查顯示，美國原油庫存預計在上周繼續增長，而汽油和精煉油庫存可能下降。投資者密切關註即將公佈的美國石油協會（API）庫存報告及能源信息署（EIA）數據，以判斷美國原油供需狀況是否進一步惡化。
短期來看，油價仍面臨下行壓力，市場聚焦以下幾個關鍵因素：
1. OPEC和IEA的月度報告：若報告顯示全球原油需求下降幅度超出預期，可能加劇市場看空情緒，進一步拖纍油價。
2. 美國原油庫存數據：如果庫存繼續上升，供應過剩問題可能加劇，進而對油價構成下行壓力。
3. 美聯儲貨幣政策：若美聯儲釋放更鴿派信號，可能提振市場情緒，在一定程度上緩解部分需求擔憂。
整體來看，在全球經濟增速放緩、市場避險情緒上升以及OPEC+增產的共同作用下，油價短期內或仍將承受一定壓力。本周市場重點關註庫存數據及OPEC最新報告，以判斷油價走勢的關鍵方嚮。
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