本周原油市場經歴劇烈震蕩，在多空因素博弈下，最終仍錄得顯著跌幅。佈倫特原油周跌3.67%，創下近四個月來的最大單周跌幅，WTI原油則下跌4.15%，錶現同樣疲弱。市場初期因OPEC+增產決定及美國庫存激增，推動油價大幅回落，但周尾特朗普對俄羅斯制裁的威脅導致空頭回補，油價短暫反彈。然而，從技術面來看，原油整體仍處於空頭主導的弱勢周期，短期反彈雖現，但難以扭轉中期下行趨勢。
原油走勢回顧：短期反彈仍受均線壓制
WTI原油本周初延續跌勢，最低觸及65.27美元，隨後因地緣風險反彈至67.04美元收盤。均線繫統仍對價格形成壓制，短期雖有企穩跡象，但仍運行在關鍵均線下方，整體趨勢偏空。佈倫特原油同樣跌至數月低點後小幅反彈，仍未能突破70.50美元關鍵阻力。若後續未能企穩在關鍵均線上方，油價可能繼續回落。
影響市場的關鍵因素
- OPEC+宣佈4月起增產40萬桶/日，疊加美國原油庫存大幅增加，市場對供應過剩的擔憂加劇，施壓油價。
- 美國商業原油庫存連續第五周上升，總庫存升至近兩年新高，進一步強化供需寬鬆預期。
- 特朗普威脅對俄羅斯實施能源制裁，市場擔憂俄油供應減少，引發短暫空頭回補，推動油價反彈。
- 美國加大對伊朗施壓，計劃限制其原油出口，但具體執行效果仍有待觀察。
後市展望：油價仍存下行風險
短期來看，WTI原油需突破67.05美元關鍵阻力位，佈倫特原油需站穩71美元上方，才能打開進一步反彈空間。否則，油價可能重回震蕩下行通道。中期來看，OPEC+的實際增產執行情況、美國庫存變化以及地緣政治風險仍是影響油價的核心變量。若供應端無實質性縮減，市場悲觀情緒仍將主導油價走勢。
整體而言，原油市場仍處於供需寬鬆與地緣擾動的拉鋸之中，短期超賣反彈難改中期下行趨勢。投資者需密切關註OPEC+政策、美俄博弈升級及庫存數據的變化，以靈活應對市場波動。
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