Barclays近日錶示,印度儲備銀行(RBI)似乎在各種經濟因素影響下,允許美元/印度盧比(USD/INR)匯率尋找新的交易區間。該銀行預計USD/INR匯率可能會逐步達到84.40,但每0.5單位的變動都可能帶來回調風險。
RBI的這一立場是基於原油價格上漲、黃金價格創歴史新高、美元走強,以及地區避險情緒升溫。受此影響,10月外國投資者在印度股市成為凈賣家。盡管原油價格近期有所回落,但Barclays預計國際收支挑戰仍將持續,這可能促使RBI接受USD/INR的更大波動。
Barclays還認為,外國投資者在年底前可能繼續減少對印度股票的超配持倉,原因包括經濟增長放緩、通脹前景不確定,以及11月美國大選前對新興市場頭寸的重新評估。不過,由於國內買盤強勁及印度家庭財富的金融化,印度股市不太可能出現大幅下跌。
Barclays提到,RBI允許USD/INR突破84的原因可能與印度盧比名義有效匯率(NEER)自9月底以來的大幅上漲有關。此外,IMF曾將印度的匯率制度從“浮動”調整為“穩定安排”,但RBI對此提出異議,認為其幹預是為了應對市場失序。
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